Участники российского рынка предпочли не испытывать судьбу

Максим Звягинцев

В среду, 22 февраля, на российском фондовом рынке царил негативный настрой, хотя основные "поводыри" рынка в лице американских индексов и цен на нефть не давали повода для пессимизма. Вернувшиеся с длительных выходных американские трейдеры накануне сводили индекс S&P 500 на новый многомесячный максимум, после чего сессия завершилась недалеко от уровней закрытия минувшей пятницы. Фьючерс на индекс S&P 500 в среду снижался не очень сильно, то есть перелома восходящего тренда по факту решения греческой проблемы не произошло. На сырьевом рынке все отлично: стоимость барреля нефти марки Brent вышла к отметке 122 долл., а это уже район девятимесячного максимума. Но российских игроков все это не радовало - с полудня на ММВБ-РТС наблюдались продажи, которые увели российский рынок на недельный минимум. Связывать пессимизм с решением Fitch понизить кредитный рейтинг Греции до преддефолтного уровня С нельзя, поскольку после публикации этого сообщения индекс ММВБ падать перестал, а фьючерсы на американский S&P 500 так и не начали. Логично предположить, что существенное снижение российского рынка имело место только ввиду предстоящего выходного в России: мало кто из российских инвесторов хотел бы увидеть в пятницу, что все начало падать без них.

По итогам торговой сессии 21 февраля индекс ММВБ понизился на 1,33% - до 1538,17 пункта, РТС опустился на 0,8% и достиг отметки 1642,08 пункта. Объем фондовых торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 494,1 млрд руб.

Временная стагнация в Китае дает возможность недорого закупиться металлургией

Наиболее активно в среду распродавалась снова металлургическая отрасль: ГМК "Норильский никель" подешевела на 2,05%, "Северсталь" - на 2,27%, НЛМК - на 2,04%, "Мечел" - на 1,38%. При этом на сырьевом рынке все тихо, спрос на промышленные металлы сохранился. Похоже, инвесторы скептически отнеслись к публикации макроэкономической статистики из Китая, где индекс менеджеров по снабжению производственного сектора в феврале составил 49,7 пункта, оставшись, таким образом, ниже 50 пунктов, что указывает на снижение деловой активности. Однако стоит отметить, что страна уже предприняла шаги для поддержания экономического роста, поэтому в марте этот показатель наверняка превысит обозначенный рубеж. Текущие "просадки" в металлургической отрасли стоит использовать для покупок бумаг на долгосрочную перспективу.

ЛУКОЙЛ повторяет судьбу "Роснефти"

Нефтегазовую отрасль 22 февраля тоже продавали, как в целом и все остальное на российском рынке. Но в сравнении с металлургией потери нефтянки были гораздо меньшими, что неудивительно на фоне рекордных цен на нефть. До трехлетнего максимума котировкам марки Brent осталось пройти вверх всего 5%, и это вполне может произойти: иранский фактор продолжает подстегивать биржевой спрос на "черное золото". На таком фоне "Газпром" ограничился снижением на 0,95%, "Сургутнефтегаз" - на 0,35%, "Газпром нефть" - на 0,45%, "Роснефть" - на 1,25%. Сильно подешевел лишь ЛУКОЙЛ (-3,29%): игроки избавляются от бумаг после объявления объема инвестпрограммы на ближайшее десятилетие - она оценивается в 155 млрд долл. На увеличение капзатрат инвесторы в последнее время реагируют очень нервно. Например, "Роснефть" так пока и не восстановилась после падения по аналогичной причине в начале февраля. Возможно, теперь имеет смысл присматриваться именно к уже подешевевшей "Роснефти".

На дивидендные бумаги есть спрос и на падающем рынке

Есть в нефтегазовой отрасли и позитивные истории: игроки даже на падающем рынке продолжают аккумулировать перспективные дивидендные бумаги, которыми традиционно являются привилегированные акции "Сургутнефтегаза" (+0,29%) и "Татнефти" (+0,41%). Ожидаемые дивидендные доходности будут уже не такими высокими, как в предыдущие годы, но вполне можно прогнозировать заслуживающие внимания цифры в районе 7% по "Татнефти" и 10% - по "Сургутнефтегазу".

Снижение сопровождалось большим объемом торгов

Торговую сессию среды российский рынок завершил на минимуме дня по индексу ММВБ, причем падение сопровождалось локально очень высоким объемом торгов - почти 500 млрд руб., тогда как в начале текущего месяца дневной оборот редко превышал 300 млрд руб. Понятно, что инвесторы защищали свой капитал, сокращая позиции перед праздничным днем, однако есть факторы и технического характера, заставляющие пересматривать среднесрочные перспективы рынка. Риски многократно возрастут, если по возвращении отечественных игроков на торги в пятницу, 24 февраля, не будет наблюдаться активного откупа сданных в среду бумаг.

Технический postmarket

Техническая картина торгов по итогам основной сессии 22 февраля заметно ухудшилась. Индекс ММВБ снизился по итогам второй сессии подряд и пробил линию среднесрочного восходящего тренда (2), проходившего в районе 1555 пункта. Кстати здесь же располагался краткосрочный уровень поддержки, сформированный за последние дни. Кроме того, дали сигналы на продажу индикатор Stochastic, начавший спускаться из зоны критической перекупленности, и более консервативный MACD. А сверху так и осталось зловещее "надгробие". Так что у "быков" теперь шансы на заработок невелики. Тем не менее, до того как открывать "короткие" позиции с целью 1450 пунктов (1) по ММВБ, стоит дождаться падения под уровень поддержки 1520 пунктов (3), рядом с которым проходит и такой важный для долгосрочных инвесторов ориентир, как простая 200-дневная скользящая средняя (4).


График создан при помощи программы Alor-Tick

Ситуация с индексом РТС также выглядит довольно мрачно: технические индикаторы указывают на то, что мы в настоящее время находимся в самом начале среднесрочного снижения. Для более-менее полноценной коррекции к затянувшемуся подъему индекс должен бы спуститься к отметке 1500 пунктов, где проходит середина последней многонедельной волны роста. Поскольку простая 200-дневная скользящая средняя (2) здесь проходит не так близко к уровню поддержки 1600 пунктов (1), как в случае с ММВБ, игрокам придется либо разбить формирование "шортов" на несколько частей, либо определить для себя оптимальное соотношение доходности и риска. За последние месяцы рынок четко дал понять, что в условиях избыточной ликвидности (а до конца февраля ЕЦБ подкинет еще почти бесплатных денег) торопиться с продажами очень опасно, поэтому уровень 1 для открытия "коротких" позиций выглядит более обоснованным.


График создан при помощи программы Alor-Tick

Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:

Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: накапливать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать

Рекомендации составлены на основании годовых консенсус-прогнозов таргетов инвестиционных компаний, представленных в продукте "Прогнозы цен акций".

Quote.rbc.ru

Ключевые события четверга

ЕЦБ приостановил операции в отношении ряда греческих банков

Дешевеющая нефть ускорила падение сектора ADR

Удачный долговой аукцион уберег рынок Франции от общеевропейского уныния

Ключевые события четверга

Аналитический взгляд на четверг